Россия и мировая экономика - взгляд на ближайшее десятилетие (№ 8 (64) от 1 марта 2011 г.)

В конце января сего года в Давосе прошёл мировой экономический форум, и сам Бог велел обратиться к этой теме.
В 2010 году события в мировой экономике развивались весьма драматично, поскольку инвесторы оказались заложниками двух противоположных тенденций. На одной чаше весов – долговой кризис в Европе, на другой – второй раунд политики «количественного смягчения» со стороны американского федрезерва.
Первой жертвой европейского долгового кризиса ещё в конце 2009 года стала Греция… В ноябре 2010-го европейский кризис получил своё развитие и начал приобретать характер эпидемии. Его следующей жертвой стала Ирландия, которая была вынуждена потратить на спасение банковской системы около 50 миллиардов евро, что привело к росту бюджетного дефицита до 32 процентов ВВП (Греция оказалась на грани банкротства при дефиците бюджета на уровне 12 процентов ВВП). На очереди могут оказаться Португалия, Испания, Бельгия и даже Италия. По сути, единственным «якорем», который удерживает зону евро от окончательного падения в пропасть, остаётся Германия, экономика которой восстанавливается завидными темпами, а уровень безработицы и объём ВВП практически вернулись к докризисным показателям. Экономисты уже заговорили о «немецком экономическом чуде». Однако Германия не готова платить за всех, да и не выдержит немецкая экономика такой нагрузки
В любой другой ситуации долговые проблемы половины Европы привели бы к новому, не менее разрушительному витку мирового кризиса, бегству от рискованных активов в высоконадёжные американские гособлигации. Однако проблема в том, что американские гособлигации перестали быть высоконадёжным инвестиционным активом. Бюджетный дефицит в США сопоставим с греческим, а темпы восстановления экономики и близко не приближаются к немецким. Кроме того, если Европа под давлением Германии вынуждена «затягивать пояс», сокращая госрасходы и повышая налоги, то США впали в другую крайность – попытку реанимировать рост и решить проблемы с безработицей за счёт печатного станка.
Инвесторы стали искать «спасение» в японской йене, швейцарском франке, валютах товарной группы (австралийский и канадский доллары) и развивающихся стран. Это вызвало ответную реакцию – Центробанки начали проводить интервенции на валютном рынке, чтобы не допустить излишнего укрепления национальных валют и избежать избыточного притока «горячих» денег. Мир погрузился в пучину «валютных войн» и «гонки девальваций», которые стали основной темой ноябрьского саммита «большой двадцатки».
Чтобы картина стала рельефнее, приведём мнения ещё некоторых экспертов. ХьюгоДункан в британской DailyMail ещё 31 декабря прошлого года в статье с вдохновляющим названием «У еврозоны есть 80-процентный шанс лишиться единой валюты в следующем десятилетии» предрекал: «По заключению Центра экономики и деловых исследований (CEBR), финансовый кризис, охвативший Грецию и Ирландию, в новом году распространится на другие отягощённые долгами европейские страны».
«Мы даём евро только один шанс к пяти на выживание в своём нынешнем виде в течение десяти лет», – заявил исполнительный директор центра Дуглас Маквильямс. CEBR предрекает еврозоне в 2011 году «ещё один кризис весной, если не раньше». CEBR полагает, что Испания и Италия особенно уязвимы, хотя Португалия, Бельгия и даже Франция тоже вызывают опасения.
Кто же остаётся? По сути, действительно одна Германия.
Европа прячет голову в песок, не желая признавать, что больна, у стран с непосильным долговым бременем есть только один выход – объявить дефолт по их долгам, выраженным в евро, и уйти из еврозоны, чтобы в дальнейшем погашать фискальные дефициты, печатая собственные деньги. Сейчас на грани пропасти балансируют как «периферийные» Греция, Ирландия, Португалия, так и крупные экономики – Испания, Италия, Франция. В ближайшие два года несколько периферийных стран и как минимум одна крупная покинут еврозону.
Частичный коллапс евро неизбежен, и европейским лидерам следует задуматься о следующем этапе – о том, как заложить фундамент прочного валютного союза на будущее, когда страны, покинувшие еврозону, восстановятся и смогут в неё вернуться..
Из-за ненадёжности двух главных мировых валют – доллара и евро – инвесторы начали переводить свои капиталы в валюты второго ряда, что привело к их резкому подорожанию. Соответствующие страны не могли этого допустить, так как это, в свою очередь, удорожало их экспортную продукцию и делало её не конкурентоспособной. Чтобы избежать этого, они и стали с целью девальвации (удешевления) своих валют осуществлять их массовую продажу за те же доллары или евро (это называется «интервенции на валютном рынке»). В итоге на этом рынке и воцарился хаос.
Гонка девальваций «запустила процесс скупки драгоценных металлов и биржевых товаров. Цена тройской унции золота поставила в конце ноября абсолютный рекорд за всю историю торгов – 1430 долларов, что почти в полтора раза выше, чем в начале года… Цены на нефть вели себя «скромнее», однако баррель марки Brent к концу года прочно утвердился выше 90 долларов, что примерно на четверть выше, чем в начале года.
Тенденции, господствовавшие в мировой экономике в 2010 году, в 2011-м продолжат развиваться, причём к ним прибавится ещё один весьма существенный фактор – действия китайских властей. Поднебесная, превратившаяся за время кризиса во вторую по размерам мировую экономику, демонстрирует бурный рост и является главным «магнитом» для мировых инвестиций. Всё это уже привело к началу перегрева, первые признаки которого – рост инфляции и «пузырь» на рынке недвижимости – уже присутствуют в Китае… Впрочем, главные события будут происходить в Европе, которая уже стоит перед дилеммой: пойти дальше по пути интеграции, пожертвовав изрядной долей национальных суверенитетов, или согласиться с развалом сначала валютного, а потом и экономического союза».
Понятно, что рост цены нефти (а в январе она уже превысила 100 долларов за баррель) не может не радовать российское руководство. Но радость оказалась омрачённой: растут и цены на продовольствие, а изрядное его количество России приходится покупать за границей. Но это отдельная тема, остро стоящая ныне во всём мире.
Здесь приведём только выдержку из опубликованной 31 января статьи «Ценовая петля» Дмитрия Докучаева, редактора отдела экономики журнала The New Times. Он сообщает: «Высокая инфляция – главная угроза экономическому развитию России. Такой вывод можно сделать из тех дискуссий, которые прозвучали на закончившемся Всемирном экономическом форуме в Давосе. Одним из самых резонансных стало высказывание первого зампреда Центробанка Алексея Улюкаева, который признал, что инфляционные риски по-прежнему высоки, рост цен грозит ускориться в первом квартале, а по итогам года инфляция может достичь двузначных цифр».
К этому стоит добавить, что рост цен на продовольствие в России заметно опережает общую инфляцию, а ведь большая часть населения России тратится не столько на морские яхты, сколько на продовольствие.
Судя по статистическим данным, в том числе и тем, которые обнародовал в преддверии форума директорат, дно кризиса пройдено, но карабкаться до края ямы, в которую мир угодил, еще предстоит. Собственно, главные дискуссии на форуме на эту тему как раз и ожидаются: долго ли ещё карабкаться, с какой скоростью и не сорвётся ли мировая экономика снова на дно. Так, оно, в общем, и получилось.
Основной миссией Президента РФ Дмитрий Медведева, участвовавшего в форуме – добиться на нём значительного увеличения иностранных инвестиций в российскую экономику. Страна отчаянно нуждается в них, а их приток резко уменьшился, он намного меньше, чем в другие развивающиеся страны.
И есть серьёзные опасения по поводу того, что миссия российского президента в Давосе окажется невыполнимой. И вот почему: благодарить за это надо как весьма скромные макроэкономические результаты (низкие темпы роста ВВП, бюджетный дефицит, высокую инфляцию), так и другие факторы – политические риски (предстоящие выборы), а также известную во всём мире высоту отечественных бюрократических барьеров и силу административного давления на бизнес… Конечно, Дмитрий Медведев пытался рассказывать о модернизации и зазывать капитал в Сколково. Однако разговоры о модернизации звучат с начала президентства Медведева, а каких-то наглядных успехов что-то не видно.
А тут ещё случился теракт в «Домодедово», жертвами которого стали и семь иностранцев (организаторы теракта, видимо, нe случайно выбрали для него именно зал прилёта международных рейсов). Медведев в своём выступлении на форуме, естественно, не мог обойти этот факт: он сказал, что теракт мог произойти в любой другой стране. В принципе, это верно. И Чернобыль мог случиться в другой стране, но случился почему-то именно в СССР. И крупные теракты действительно имели место и в США, и в Великобритании, и в Испании. Но как-то в каждой стране за длительное время по разу, а в Германии, например, все попытки были пресечены на корню. В России же – сами знаете.
Но дело не только и не столько в этом теракте, сколько в причинах, большого успеха миссия Медведева на форуме не имела.
Есть поводы для тревоги, стремительный рост инфляции в России, подорожание сырьевых товаров и продовольствия, политическая нестабильность.
Странным при такой ситуации выглядело выступление на Давосе президента Сбербанка РФ Германа Грефа, который озаботился только судьбой евро и еврозоны: «Если весь мир считает, что кризис в зоне евро присутствует, а люди, отвечающие за его динамику, говорят, что кризиса нет, то проблема не с окружающими людьми, а с теми, кто его провозглашает».